هدف الهند @ 100: حجز الروبية

• فئة: الأعمدة

يمكن تحقيق الازدهار وأفضل ما يمكن تحقيقه من خلال هدف جعل الروبية عملة احتياطي عالمية بحلول عام 2047.

كونك عملة احتياطية ، مثل الحياة ، هي مسابقة جمال - للفوز لا يجب أن تكون مثاليًا ، فقط أفضل من منافسيك. (رسم توضيحي لـ C R Sasikumar)

ستحتفل الهند بمرور 100 عام على الاستقلال في عام 2047. لقد أنشأنا بشكل رائع أكبر ديمقراطية في العالم على أرض غير خصبة لأكثر المجتمعات تراتبية في العالم. ولكن هل يمكن للسنوات الخمس والعشرين القادمة أن تجمع بين هذه الديمقراطية النابضة بالحياة والازدهار الشامل؟ نحن نثبت أن هذا الازدهار ممكن ويتم تحقيقه على أفضل وجه من خلال هدف جعل الروبية عملة احتياطية عالمية من قبل الهند @ 100.

اختيار الأهداف للبلدان أمر معقد. إن التغلب على العمالقة الخمسة المتمثل في العوز والمرض والجهل والقذارة والكسل يحتاج إلى التعليم والصحة والبنية التحتية والتضخم المنخفض والشمول المالي وارتفاع نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي ، وما إلى ذلك ، أثناء التنقل بين المفاضلات الشريرة بين الأجيال الحالية والمستقبلية. في كتابه الانحراف ، يقترح الخبير الاقتصادي جون كاي أن أفضل استراتيجية للأنظمة المعقدة التي تتغير مع المشاركة هي تحقيق الأهداف بشكل غير مباشر. أن تصبح عملة احتياطي عالمية هو هدف مفيد لأنه يوازن بشكل غير مباشر السياسة المالية والنقدية والاقتصادية. وهو هدف مشروع لأن الديمقراطيات مثل ديمقراطياتنا تدرك أن النجاح هو نتيجة التصويت العادل ؛ تتضمن حالة العملة الاحتياطية التصويت عن طريق محافظ محايدة.

يتم تخزين احتياطيات العملات الأجنبية الرسمية البالغة حوالي 12 تريليون دولار في 150 دولة بثماني عملات: 55 في المائة بالدولار الأمريكي ، و 30 في المائة باليورو ، و 15 في المائة بست عملات أخرى. هذا التركيز أمر لا مفر منه نظرًا لانفجار التجارة ، وارتفاع تدفقات رأس المال ، والدافع الأقل اعترافًا بحماية احتياطياتك من تقلبات عملتك. يجب أن تعمل العملة الاحتياطية كوسيط للتبادل ومخزن للقيمة ووحدة حساب. الخاصية الرئيسية لبلد العملة الاحتياطية هي الثقة ، والجانب الصعودي الرئيسي هو الامتياز الباهظ لأسعار الفائدة الحقيقية المنخفضة.

إن جعل الدول تخزن احتياطياتها بالروبية يحتاج إلى الحظ والمهارة. ينشأ حظنا من عالم متعدد الأقطاب (تمثل أمريكا الآن أقل من 25 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي العالمي) ، والحاجة إلى التنويع (انخفضت احتياطيات البنك المركزي بالدولار إلى 55 في المائة من 71 في المائة في عام 1999) ، والتفكير الأمريكي الجديد بشأن المديونية (في السنوات الـ 13 الماضية ، زادت ديونها بمقدار 20 تريليون دولار بما يعادل 90 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي) ، ومصداقية البنك المركزي (انخفاض لفترة أطول يخلق إدمانًا للتيسير الكمي) ، والتركيبة السكانية (25 في المائة من العمال الجدد في العالم في ستكون السنوات العشر القادمة هندية) ، والانحدار العلماني للمملكة المتحدة ، والتحول العالمي في الجاذبية الاقتصادية إلى آسيا ، وتحديات الثقة في الصين. تتمتع مهاراتنا الاقتصادية بتوازن افتتاحي قوي: لم تتخلف الهند أبدًا عن السداد وتم تسريع إصلاحات عام 1991 من خلال إصلاحات كبيرة مثل ضريبة السلع والخدمات ، و IBC ، واستهداف التضخم ، والتعليم ، والعمالة ، والزراعة.

المعسكر الأساسي لهذا الطموح هو قابلية تحويل حساب رأس المال بالكامل ، على النحو الذي اقترحته لجنة Tarapore في عام 1997. الروبية قابلة للتحويل إلى حد كبير بالنسبة للأجانب. يمكن أن يكون الموعد النهائي لعام 2030 لإنهاء جدول الأعمال معلمًا مؤقتًا لطيفًا. المستثمرون بالدولار في العقد الماضي الذين لم يتعرضوا للدغة الكبيرة المعتادة من عائدات الروبية مفيد في دعوة الشركاء التجاريين لبدء إصدار الفواتير بالروبية ، وزيادة اقتراض الروبية للشركات في الخارج والداخل ، وتسريع خطط عملات البنك المركزي الرقمية (عملة البنك المركزي) الخاصة بنا. تقنية الدفع UPI للعالم (يرتفع الدولار من الشبكات العالمية مثل Visa و MasterCard و Swift)

أجندة السياسة واضحة. يجب أن ترفع سياسة المالية العامة نسبة الضرائب إلى الناتج المحلي الإجمالي ، وأن ترفع حصة الضرائب المباشرة في إجمالي الضرائب ، وتحافظ على نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي لدينا أقل من 100 في المائة. يجب أن تتحكم السياسة النقدية في التضخم مع تعديل حجم الميزانية العمومية للبنك المركزي. يجب أن ترفع السياسة الاقتصادية إنتاجية مناطقنا وقطاعاتنا وشركاتنا وأفرادنا للوصول إلى أهداف في إضفاء الطابع الرسمي (400 مليون دافع للضمان الاجتماعي في مكان العمل) ، والتحضر (250 مدينة بها أكثر من مليون شخص) ، والتمويل (100 في المائة من الائتمان إلى الناتج المحلي الإجمالي) النسبة) ، والتصنيع (أقل من 15 في المائة من العمالة الزراعية) ، والتدويل (حصة أعلى من التجارة العالمية) والمهارات. يجب استكمال هذه الأهداف من خلال تعزيز المؤسسات التي تشير إلى سيادة القانون ؛ الفيدرالية التعاونية ، وحرية الصحافة ، وفعالية الخدمة المدنية ، واستقلال القضاء.

كونك عملة احتياطية ، مثل الحياة ، هو مسابقة جمال - للفوز لا يجب أن تكون مثاليًا ، فقط أفضل من منافسيك. منافسنا هو الصين. لا تعكس حصة 2 في المائة من الرنمينبي في الاحتياطيات العالمية - على الرغم من زيادة بنسبة 25 في المائة العام الماضي - مكانتها كثاني أكبر اقتصاد في العالم وأكبر دولة تجارية. في حين أن الهند ليس لديها مصلحة في أن تصبح الصين ، إلا أنه من المفيد فهم المنافسين والتفكير في الأسباب الثلاثة التي جعلت الذكرى المئوية للحزب الشيوعي الصيني الشهر الماضي تحظى باهتمام عالمي أكبر بكثير من الذكرى المئوية للمؤتمر الوطني الهندي ( INC) في عام 1985. الأول هو مهارة الحزب الشيوعي الصيني وحاجته للدعاية. الثاني هو المؤتمر الوطني العراقي في عام 1985 - لم يكن الحزب الأصلي ، ولم يعد قائمًا على الجدارة ، وقد تضررت قوته الناعمة العالمية بسبب حالة الطوارئ. لكن السبب الأكثر أهمية هو ثروة الصين وقوتها - فقد ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للفرد بمقدار 80 مرة في السنوات الأربعين الماضية ، مما أدى إلى انتشال 800 مليون صيني من براثن الفقر.

لكن يبدو أن هذا النجاح المذهل يجعل الصين أكثر ثقة. السياسة الأخيرة - الخلافات الحدودية مع الجيران ، وخنق هونج كونج ، وسحب الاكتتاب العام لشركة Ant ، وتدمير الاكتتاب العام الأولي لديدي - تدعو إلى التشكيك في الحبل الطويل الذي تلقته الصين منذ أن سافر هنري كيسنجر سراً إلى بكين من باكستان في عام 1971. المستثمرون الأمريكيون الذين اشتروا الأسهم في ما يقرب من 250 شركة صينية مدرجة في البورصات الأمريكية برأسمال سوقي يصل إلى 2 تريليون دولار ، لا تمتلك في الواقع أسهمًا. إنهم يمتلكون قطعًا من كيان ذي فائدة متغيرة في جزيرة كايمان ، والذي لديه عقد مع الشركة الأم. بموجب القانون الصيني ، لا يمكن للأجانب امتلاك الأسهم الصينية بشكل مباشر. مثل معظم الأشياء في الصين المبهمة ، إنها واحدة من تلك الأشياء التي تعمل بشكل رائع حتى لا تعمل.

الثقة المفرطة الصينية تخلق فرصة للهند. الرخاء لجميع الهنود من قبل India @ 100 - شرط مسبق لبلد يكون فيه العقل بلا خوف والرأس مرفوعًا - يحتاج إلى إصلاحات جريئة في السنوات الخمس والعشرين القادمة. وأفضل طريقة لقياس هذه الإصلاحات هي الهدف المفيد والقابل للتحقيق المتمثل في أن تصبح الروبية عملة احتياطية عالمية بحلول عام 2047. الرحلة هي المكافأة.

ظهر هذا العمود لأول مرة في النسخة المطبوعة في 4 أغسطس 2021 تحت عنوان 'A rupee wish for India @ 100'. Sabharwal هو مؤسس مشارك ، Teamlease Services و Vishwanathan هو مصرفي مركزي سابق.